证监会发文明确创投基金锁定期安排

近日,中国证监会发布监管问答,明确了创业投资基金股东在初始企业的锁定期安排,以及应用该政策的创业投资基金的具体认定标准。近年来,基金风险投资的发展拓宽了创业创新企业和中小微企业的融资渠道,促进了经济结构调整和产业转型升级,激发民间投资服务实体经济,是推动创业创新的重要资本力量。为落实《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》要求,促进实体经济发展,引导创投基金树立长期投资和价值投资理念,证监

近日,中国证监会发布监管问答,明确了创业投资基金股东在初始企业的锁定期安排,以及应用该政策的创业投资基金的具体认定标准。近年来,基金风险投资的发展拓宽了创业创新企业和中小微企业的融资渠道,促进了经济结构调整和产业转型升级,激发民间投资服务实体经济,是推动创业创新的重要资本力量。为落实《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》要求,促进实体经济发展,引导创投基金树立长期投资和价值投资理念,证监会将在市场化退出方面对以长期投资和价值投资为主的创投基金,给予必要支持。发行审核过程中,将根据不同情况处理创投基金股东股份限售期的安排:发行人有实际控制人的,根据《公司法》第141条相关规定,非实际控制人的创投基金股东锁定一年。若发行人无实际控制人或难以识别实际控制人,则自上市之日起36个月内不再要求非发行人第一大股东、但在持股51%以上股东范围内且符合一定条件的风险投资基金股东锁定其承诺股份,但根据《公司法》第141条的相关规定锁定一年。笔者对创业投资基金股东在初始企业的锁定期安排以及适用于该政策的创业投资基金的具体认定标准解读如下:

1.发行人控股股东和实际控制人在初始企业的锁定期安排

(1)根据《公司法》第141条规定,发行人首次公开发行股票前已发行的股票,自在证券交易所上市之日起一年内不得转让。

(2)根据证券交易所《股票上市规则》的相关规定,发行人控股股东、实际控制人持有的股份自上市之日起36个月内不得转让。

(3)发行人无实际控制人或实际控制人难以识别的,为确保发行人股权结构稳定、正常生产经营不受发行人控制权变更影响,在审计实务中,要求发行人股东承诺其所持股份自上市之日起从最高至最低锁定36个月,直至锁定股份总数不低于发行前股份总数的51%。

2.创业投资基金股东对初始企业的锁定期安排

为贯彻落实《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》精神,支持风险投资持续健康发展,发行审核中对发行人股东基金风险投资股份限售期的安排按以下原则和要求办理:

(1)发行人有实际控制人的,非实际控制人的创投基金股东自证券交易所上市交易之日起一年内,不得根据《公司法》第141条的相关规定转让自发行人的股份。

(2)发行人无实际控制人或难以确定实际控制人的,根据《公司法》第141条的相关规定,不属于发行人第一大股东但在持股51%以上股东范围内且符合一定条件的创投基金股东,自在证券交易所上市交易之日起一年内不得转让。

(3)上述“合格创投基金股东”的认定程序,由创投基金股东向推荐机构提出书面申请。保荐机构和发行人律师经核实符合相关认定标准的,保荐机构应当在收到相关初审意见反馈后,向中国证监会发行审核部门提出书面申请

根据《国务院关于促进创业投资持续健康发展的若干意见》(国发〔2016〕53号)的规定,风险投资基金主要是指未上市的成长性风险企业在设立或改建过程中进行股权投资,从而在被投资企业成熟时通过股权转让获得资本增值收益。

风险投资基金对初始企业持股锁定期的政策,是风险投资基金,以早期投资、长期投资和价值投资为主的特殊安排。发行监管问答中提到的“符合一定条件的创投基金”,是指符合以下所有条件的创投基金:

(1)基金创投首次投资初始企业时,初始企业成立不到60个月。

(2)风险投资基金首次投资初始企业时,初始企业还具备以下条件:经企业所在地县级以上劳动保障部门或保险;基金管理单位批准的从业人员不超过500人根据会计师事务所审计的年度合并会计报表,年销售额在2亿元以下,资产总额在2亿元以下。

(3)截至收到初始企业出具的申请材料之日,创投基金已在该企业投资36个月。

(4)根据《私募投资基金监督管理暂行办法》,已在中国证券投资基金行业协会注册为“基金"创投”。

(5)创投基金基金管理人在中国证券投资基金行业协会注册,规范运作,成为中国证券投资基金行业协会会员。

投资时间以被投资企业在基金投资创业投资后工商部门核发的营业执照或工商核准变更登记通知书为准,相关指标根据投资时点以上的年终数据进行认定。投资时间以首次投资为准,对同一目标企业的后续投资按初始时间确认。

根据发行监管问答要求,基金创投管理人在确认基金创投符合上述条件后,可向保荐机构提出书面申请。保荐机构和发行人律师核实符合上述标准的,保荐机构将向中国证监会发行审核部门提出书面申请。

为引导基金风险投资早投、小投、长投,规范运作,支持创业创新,证监会从基金风险投资的投资时点、投资期限、被投资企业规模等方面明确了风险投资基金运用该政策应满足的条件

下一步,证监会将继续研究完善风险投资在基金投资期与上市后锁定期的反向联动机制,以长期投资、价值投资理念,引导和推动风险投资基金标准发展。

展,加大服务实体经济的力度。

版权声明:本文内容由互联网用户自发贡献,该文观点仅代表作者本人。本站仅提供信息存储空间服务,不拥有所有权,不承担相关法律责任。如发现本站有涉嫌抄袭侵权/违法违规的内容, 请发送邮件至 admin@wendaikuan.com 举报,一经查实,本站将立刻删除。

发表评论

登录后才能评论