四达之后,P2P车贷行业将走向何方

近日,运营四年的P2P平台思达投资深陷赎回危机的事件不仅占据了各大互联网金融门户的头条,也牢牢抓住了投资者的眼球。之所以能引起这么大的轰动。第一,从资历来看,思达是P2P行业的老前辈。投资者还没有从老平台电贷的雷爆中恢复过来,又赶上了思达,还不错。二是思达投资,2013年下半年正式转型车贷业务,经过三年的发展,已经成为四川最大的车贷平台。然而,在P2P行业的历史上,一向以安全著称、几乎零差评的车贷

近日,运营四年的P2P平台思达投资深陷赎回危机的事件不仅占据了各大互联网金融门户的头条,也牢牢抓住了投资者的眼球。之所以能引起这么大的轰动。第一,从资历来看,思达是P2P行业的老前辈。投资者还没有从老平台电贷的雷爆中恢复过来,又赶上了思达,还不错。二是思达投资,2013年下半年正式转型车贷业务,经过三年的发展,已经成为四川最大的车贷平台。然而,在P2P行业的历史上,一向以安全著称、几乎零差评的车贷业务,在四比一的危机中自然被推到了风口浪尖。

随着事件关注度的提升,车贷被思达丑化的舆论愈演愈烈,甚至“车贷神话破灭”的呐喊也在P2P行业上空响起。我个人认为,思达不会成为车贷产业的滑铁卢,反而会以全新的姿态推动整个车贷产业向前发展。在我看来,思达对车贷工业有两个主要影响。一是影响车贷产业内部发展和自我管理;第二,迫使投资者接受并完成新一轮的市场教育。

一、对车贷工业的影响

无论是哪个行业,一旦市场出现危机,虽然会给原有市场带来一定的冲击,但事件本身肯定会对行业产生警示意义和正向激励作用,车贷行业也不例外。

首先,所谓的影响,也就是思达危机对车贷行业的负面影响,相信在不久的将来,车贷各大平台都会感受到。我了解到,近段时间车贷市场有所下滑,最直观的表现就是各种平台全竞价速度慢,行业恐慌,投资者焦虑,宁愿留下来观望,也不愿对平台保持不服输的热情。车贷整个行业都处在这样一个大环境中,即使是一些主流和热门的平台也无法避免这样的灾难,全竞价的速度相比之前明显下降。恐怕过去车贷平台竞价、二次竞价的盛况,短时间内难以重现。

其次,车贷行业的“抱团”现象将会盛行。笔者注意到,近日,P2P行业知名第三方网贷机构田燕在微贷网、缔安娜网、水果财富、金荣研究院等多个主要从事车贷业务的平台上成立了名为“中国车贷产业联盟”的组织。还有两个平台,团贷网和微贷网,在思达危机后提出接手,似乎打算为思达提供另一种生存方式,进退两难。无论是合并还是整合,控股集团的现象反映了车贷平台在困境下的出口,或许是出于自我保护或自律。

第一,保护好自己。作为车贷, P2P行业的一个分支,它也是在一个监管空白的自由环境中成长起来的。平台质量参差不齐。现在市场低迷,中小平台发展如履薄冰。基于这个前提,控股集团的好处是显而易见的。一是可以为中小平台提供一定的便利,借助少数航母平台的优势,弥补中小平台在背景、品牌、资源等方面的不足。其次,以车贷联盟为例,这种自律组织通过纳入行业内一些具有代表性的平台,不仅有利于重塑整个行业的正面形象,而且对于行业内部管理也有诸多意义。比如联盟可以制定公约,加强整个行业的内部约束力;可以号召联盟成员在资源上相互合作,加强车贷工业的整体竞争力等等。因此,在特殊时期抱团,对于面临生存危机的车贷平台来说,可谓救命稻草。

第二,自律。一方面,考虑到车贷业务的本质和车贷模式的核心,任何一个纯粹的车贷平台都很难经得起规模超过5000万的赎回危机。从逻辑上讲,车贷业务本身并没有致命的风险点,虚假竞价等非法操作的盛行是扼杀平台的罪魁祸首。因此,车贷工业迫切需要进行内部清洗,消灭害群之马,证明自己的清白。另一方面,2016年以来,随着监管对平台合规性的要求越来越明确,中小平台的门槛越来越高,仅《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》提出的银行存管就绊倒了80%以上的平台。再加上其他隐形门槛,包括股东背景、资金实力、用户规模、市场份额等。一个心地单纯但没有强大背景的平台很可能会被市场淘汰。基于上述前提,车贷平台正在抱团,希望那些综合实力强的平台能够先行一步,链接行业内可利用的资源,唤起中小平台的自律发展意识,共同抵御行业内外的不良因素。

二、对投资者的影响

四达事件后,P2P行业出现了“车贷的安全神话破灭”的声音。虽然有些夸张,但笔者认为这种认知未必是坏事。事实上,P2P行业的任何一种资产都不是绝对安全的。人们之所以认为车贷神话破灭,是因为我们过分神化了车贷工业的安全。

从风险管理的角度来看,车贷行业的风险点确实很小,但也不是零风险。正常情况下,平台会按照预估车价的5-70%放贷,留下较大的溢价空间,国内二手车交易市场非常活跃。因此,即使存在极端风险,车贷,的资产处置也没有很大难度,二手车市场上一些外观不错的按揭车售价甚至高于按揭价格。因此,总体来看,车贷平台在资产处置方面的实际收入基本可以覆盖单个项目的坏账。但车贷资产的灵活处置和易于变现,并不意味着车贷平台的绝对安全,也不应成为投资者盲目投资、未能识别风险的理由。

和其他债权一样,车贷业务也有很多容易被掩盖的风险点,很大程度上是平台的操作风险。一是车辆所有权是否明确,涉及资产处置的,平台是否享有优先债权。第二,平台上车辆的预估价格是否合理,可以直接反映平台上二手车评估的专业性。如果预估价格与车辆实际情况相差太大,可能会出现资产处置无法覆盖贷款金额的情况。第三,不管车贷项目是真是假,其实研究项目在任何P2P平台的真实性都是首要原则。然而,一些投资者可能会在过于认可车贷,商业安全的前提下忽视这一环节,从而给平台留下足够的虚假陈述空间。我见过一些车贷平台只用几行粗话描述贷款项目,却没有机动车登记证书、车辆行驶证等证件。此外,一些平台没有控制借款人的欺诈风险。

够严谨,致借款人有机会以黑车、套牌车、二押车、事故车、查封车等不良车辆进行恶意骗贷,最终损害的则是投资人的利益。

虽然业内人士认为四达危机是历史遗留问题,其根源在于其转型之前的信用贷等项目坏账率过高,窟窿过大。但不管怎么说,四达在投资人市场中早就被打上了车贷平台的标签,如今危机爆发,投资人对车贷行业的信心遭受伤害也是情理之中。但从事件本身的警示意义来看,四达或将成为投资人教育过程中的重要一课,我们应该清醒地认识到,P2P行业不论有多少保障加身,都不会有绝对安全一说。车贷安全神话的打破,反而教会了投资人更为客观、理性地看待车贷资产。

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